快递行业

易德龙2022年一季报点评:2022Q1业绩稳健增长,工

发布时间:2022-05-06 04:05:52 所属栏目:快递行业 阅读:

【投资要点】

   2022Q1 业绩实现稳健增长。 根据公司披露 2022 年一季报, 2022 年一季度实现营收 4.89 亿元,同比增长 34.01%,实现归母净利润 5550 万元,同比增长 27.70%,实现扣非净利润 5682 万元,同比增长 36.64%。

   公司产品覆盖工业控制、通讯、医疗电子、汽车电子和消费电子五大应用领域,为全球 270 余家各细分行业客户提供高质量、多品种、快捷灵活的电子制造服务。 期内公司工控类产品、医疗电子类产品、通讯类产品以及汽车电子类产品营收均保持正向增长。

   盈利能力保持稳定, 加大研发投入强度。 2022Q1 公司整体毛利率为26.91%,同比微降 0.96pct,环比提升 1.7pct。 2022Q1 公司净利率为11.68%,同比微降 0.35pct,环比提升 0.86pct。期间费用率方面,公司销售费用率与管理费用率基本保持稳定,研发投入同比有明显提升, 2022Q1 公司研发投入 2346 万元,同比增长 53.74%,占营收比重为 4.79%。

   预计 EMS 市场规模持续提升,医疗、汽车、 工业领域需求旺盛。 根据Fortune Business Insights 的数据显示, 2021 年全球电子制造 EMS市场规模约为 4768.8 亿美元,由于在医疗健康、汽车电子以及工业应用领域的旺盛需求,预计 2022 年 EMS 市场规模将达到 5042.2 亿美元,同比增长 5.73%。公司深耕 EMS 领域,在各细分应用领域积累了优质客户,同时积极布局大数据、 5G、自动驾驶、新能源等新兴市场领域,为未来的高速发展奠定基础。

  【投资建议】

   我们维持预计 2022-2024 年营收分别为 22.91、 29.25、 36.14 亿元,归母净利润分别为 3.06、 4.08、 5.00 亿元,对应 EPS 分别为 1.90、 2.53、 3.10元/股,对应当前 PE 分别为 15、 11、 9 倍, 给予“增持”评级。

  【风险提示】

   市场需求不及预期

   物料紧张情况难以缓解

   汇率剧烈波动

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易德龙2022年一季报点评:2022Q1业绩稳健增长,工

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