快递行业

并购德邦,京东对决顺丰

发布时间:2022-05-02 00:46:48 所属栏目:快递行业 阅读:

观点指数 从华宇到上汽天地华宇,从新邦到顺心捷达,从德邦到德邦快递,再到今天德邦被京东物流并购,老牌快运企业渐渐消失,快运行业的整合正不断加速。

收购德邦之前,京东集团收购跨越速运(并入京东物流)、并购中国物流资产(并入京东产发)、增持达达股份至51%。

从京东物流收购德邦来看,则是为了弥补京东大件快运业务的短板。

截至4月22日收盘,德邦股份在多日连续下跌后,股价已跌至13.60元,不仅将正式公布与京东股权交易消息后的所有涨幅抹平,跌穿3月14日复牌时的收盘价13.93元,还一度跌穿了60日均线。

市场似乎对这场快运行业的历史性交易有保留意见,投资者的热情转瞬即逝。

但要留意到,京东物流自身依然未实现净利润转正,而德邦的快运业务经营状况亦持续滑落,市场自然而然生出的一个疑问是:这次的收购是否能实现“1+1>2”?

京东入局德邦,快运业整合加速

3月11日,德邦股份发布了《关于控股股东筹划控制权变更的提示及复牌公告》。3月13日,京东物流发布公告称,将以89.76亿元收购德邦66.49%的股份,双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。

在宣布这一交易前,德邦股份三度发布停牌公告,停牌前的三个交易日(2月23日至25日)德邦股份突然拉升,三天累计涨幅达到20%。

3月14日,德邦股份复牌,一字封死涨停,收盘报收13.93元。

回看近几年快运行业的多次重大收并购及融资事件,亦见到随着大量资本的涌入,行业正不断加速整合。从华宇到上汽天地华宇,从新邦到顺心捷达,从德邦到德邦快递,再到今天德邦,老牌快运企业逐渐被并购、整合进更大的平台中。

而近几年安能上市后市值滑坡,安能管理层只能通过多次增持回应市场的低估,壹米滴答在战略合作后也被极兔速递通过关联方收购,快运新型组织同样受到了极大挑战。

与此相反的是,中通快运、顺丰快运等基于快递起家慢慢延伸裂变而来的快运组织,正在大踏步前进,成为新的头部玩家。立足于一体化供应链的京东物流,也在此时希望通过收并购加入战局。

观点指数认为,资本开始快速入局快运行业可以认为是以顺丰收购新邦物流,并最后整合成立顺心捷达为时间起点。

2011年之后,快运行业进入急速竞争的阶段,随后引发的价格战不断压低行业盈利能力,最终使得全行业估值下挫。目前行业巨头安能在港股上市后,亦只能通过管理层的多次增持回应市场的低估。

从政策面看,2021年起政府持续出台强力干预政策,希望“叫停”快递物流业的价格战。如2021年4月浙江省通过《浙江省快递业促进条例(草案)》,7月市场监管总局出台《价格违法行为行政处罚规定(修订征求意见稿)》。

可以预见,未来物流业再出现极端价格战的可能性不大,行业巨头进行兼并重组或收购则必然成为下一阶段的竞争模式,京东物流对德邦物流的收购符合国家政策在这个层面的导向,但这是否涉及到垄断,又成为了一个隐忧。

顺丰升级大件物流,开启全品类对抗

收购德邦之前,京东集团收购跨越速运(并入京东物流)、并购中国物流资产(并入京东产发)、增持达达股份至51%。

跨越速运补齐京东空运零担业务能力;中国物流资产填补京东自建仓能力,并入更多仓储资源;达达则补齐了京东在城市即时配送上的短板。

京东不断通过并购使自身的物流体系更为完善,收购德邦来看,则是为了弥补京东在大件快运业务上的短板。

京东物流公布对德邦收购后的第五天,也即是3月18日,顺丰快运宣布顺丰大件产品服务全新升级,此次升级围绕三个方面:航空大件、顺丰卡航、城市配送。

其中,航空大件聚焦20KG+高品质的航空运输服务,跨省门到门最快7h;顺丰卡航,提速不提价更稳定;城市配送,当日极速达,更为全面。

最值得留意的是航空大件和顺丰卡航。

要知道航空大件为跨越速运的深耕领域,自发展之初,跨越速运就确定了以“高端航空件”为核心的发展战略,锁定B2B为主的企业客户,是国内限时速运赛道上的主要玩家,跨越速运更是最早喊出“跨省8小时送达”口号的企业。

顺丰此次公布的升级中提到,跨省7小时送达,刚好比跨越快一小时,目标明确。

顺丰卡航的推出,目标更是清晰。

德邦在2004年推出精准卡航,随后迅速依靠完善的高速公路网、高性能的车辆及定点发车的优势,占领零担快运中高端市场。