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【财报解读】Q4净利下滑超四成,困于价格战的中通“出路”在哪里?

发布时间:2021-09-05 08:09:12 所属栏目:快递行业 阅读:

从财报的基本面来看,中通快递第四季度财报总营收呈上升趋势,但净利润呈现大幅下滑。受财报影响,中通快递美股盘后下跌4%,截止目前,港股下跌6.57%。

【财报解读】Q4净利下滑超四成,困于价格战的中通“出路”在哪里?

【财报解读】Q4净利下滑超四成,困于价格战的中通“出路”在哪里?

Q4营收体量继续扩大

却遭高成本窘境

据财报显示,中通快递第四季度营收为人民币82.571亿元(约合12.655亿美元),同比增长20.6%;净利润为人民币12.916亿元(约合1.979亿美元),较2019年同期23.168亿元人民币下降44.3%;毛利润为18.583亿元人民币(约合2.848亿美元),较2019年同期19.961亿元人民币下降6.9%。

2020年,中通快递的总营收实现了14%的增长,为252.14亿元。增长主要受益于行业复苏及整体上涨趋势,同时还有“双11”“双12”大促的带动,使得中通快递的包裹在第四季度中有大幅提高。据财报显示,中通快递包裹投递量为54.10亿,比上年同期的36.92亿增长46.5%,市场份额扩大1.3个百分点至20.4%,第四季度的营收对2020年业绩的贡献度为32.7%。

【财报解读】Q4净利下滑超四成,困于价格战的中通“出路”在哪里?

虽然从财报来看,中通的营收增长不错,但是其盈利能力却显著下降,净利润和毛利都出现了不同程度的下滑。财报显示,2020年中通快递净利润为43.26亿元,同比下滑23.7%。究其原因,主要受运输成本和运营成本的增加以及单票价格下降幅度过大的影响。

作为“通达系”快递企业中的重要一员,目前,中通快递的市场份额超过20%,而公司也在朝着25%的市场份额努力。为了扩大市场份额,提高工作效率,中通快递在基础设施和运营成本上持续加大投入。数据显示,干线运输成本为人民币2956.3百万元(453.1百万美元),较去年同期的人民币2393.0百万元增长23.5%。

与此同时,中通继续提升并改善自动化分拣设备的规模,加大投入。财报显示,分拣中心运营成本为人民币1650.8百万元(253.0百万美元),较去年同期的人民币1286.0百万元增长28.4%。

虽然,业绩增长源于中通专注于基础设施投资和提升运营效率,但是单票运营成本的降低,一定程度上也削弱了中通的盈利能力。财报显示,单票价格下降20.1%的综合影响导致此次业绩增长。

由此看来,虽然中通的营收表现亮眼,但是不得不承认,这亮眼的营收背后,付出的成本也不少。

【财报解读】Q4净利下滑超四成,困于价格战的中通“出路”在哪里?

价格战愈演愈烈

腹背受敌的中通净利润空间恐遭挤压

作为蝉联3年的“通达系”一哥,在愈演愈烈的行业价格战中,面对实力雄厚的前浪,和来势汹汹的后浪,中通快递想要有更好的盈利表现,似乎有点难。

财报显示,第四季度净利润为人民币12.916亿元(约合1.979亿美元),同比下降44.3%,单票价格下降约20%。

【财报解读】Q4净利下滑超四成,困于价格战的中通“出路”在哪里?

中通快递集团首席财务官颜惠萍女士表示,加速业务量增长并获取市场份额是公司目前发展阶段中最重要的目标,单票分拣加运输成本下降14.3%,公司管理费用占总收入的百分比仍维持在5.6%的稳定水准。

然而,想要获取更多的市场份额,价格战是不可避免。数据显示,9月份行业快递与包裹服务品牌集中度指数CR8达到82.9,行业整合趋势持续走强,市场竞争主要集中在头部企业之间,而这也意味着实力雄厚的企业展开的价格战更加凶猛。

相关数据显示,今年5-9月,快递价格的跌幅已经创6年来之最,身处其中的中通快递自然不能幸免。为了维持自己的行业竞争力,中通快递不得不降低自己的单票价格以适应市场。

另一方面,电商商家的低价包邮,也在瓜分着快递市场的份额。随着包邮服务的门槛降低,消费者在网上消费的频次升高,包裹量也随之上升。目前,顺丰、京东、拼多多等都在做低价快递,如顺丰推出的“特惠专配”,京东推出的“众邮快递”,使得消费者有了更多的选择。

同时,薄利多销的新来者,极兔快递的入场,也让中通再次感受到了凛冬。

靠着烧钱迅速崛起的极兔,对于发全国任何地区单件都是10元,而通达系则能把价格控制在15元以下。同时一旦派送出问题,极兔快速的赔付也圈了一轮好感。对于整个行业来说,虽然不足以颠覆,但是快递行业的价格战在短期内恐怕还要持续一段时间。

而行业价格战不仅导致中通快递的单票收入降低,还间接导致其工作量增加。