快递行业

IPO后的京东物流,要开启一场新的C端漂流

发布时间:2021-09-02 20:04:27 所属栏目:快递行业 阅读:

最近几年快递物流行业上市的消息可谓是频繁刷屏,仅过去一年中,就有亚洲速运、德马科技、DADA(达达)、海晨股份、福然德、中谷物流、中通快递、兰剑智能等八家快递物流系企业IPO,如今也轮到了京东物流。

在5月17日,京东物流正式启动股份全球公开发售,根据招股书显示,此次全球公开发售总计6.092亿股,公开发售时间为 5月17日至5月21日,价格区间为每股39.36港元至每股43.36港元,每手买卖单位为100股,股票代码2618。

物流行业凭何屡屡赢得资本市场青睐?京东物流IPO之后,又将驶向何方?

从精耕细作到“深耕技作”的物流行业:

京东物流需要更多的阳光雨露

其实从资本视角来看,快递物流行业近几年态势并不甚好。

有数据显示,从2017年至今,快递物流领域的融资数量一直呈现下滑趋势,根据网经社电子商务研究中心发布《2020年度中国物流科技投融资数据报告》数据显示,2020年物流科技领域共发生53起融资,同比下降19.7%,融资总额超253.7亿元,同比下降55.39%。

且在这些融资事件的行业细分中,智能物流位居首位,达到了16起;其次仓储物流8起融资;同城配送、物流网络5起融资;货运O2O、跨境物流各有4起融资;第三方物流3起融资;冷链物流、智能快递柜各有2起。

虽然整体融资数量降低,看起来快递物流行业逐渐收缩,但纵观整体行业的社会需求程度,快递物流行业的订单量却在不断攀升。

根据2021年1月4日全国邮政管理工作电视电话会议的数据显示,预计2021年邮(快)件业务量完成1219亿件,同比增长12%左右;全行业业务收入完成1.2万亿元,同比增长11%左右。其中,快递业务量完成955亿件,同比增长15%左右;业务收入完成9800亿元,同比增长12%左右。

一方面是融资数量的不断收缩,另一方面则是整体物流行业的迅猛发展,从中不免可以推测出,如今的物流行业整体已经逐渐聚焦,业内玩家较为稳定在头部。且智能物流、物流信息化等辅助内容更容易赢得资本青睐,这也意味着物流行业的竞争已经步入从“量”到“质”,从精耕细作到“深耕技作”的科技化竞争阶段。

而在这些蓬勃发展的快递物流头部玩家中,京东物流是一个很特殊的存在。

2019年之前,很多人都只是把京东物流视为京东商城专属的一部分,毕竟京东发家于3C类数码产品,而后在逐步扩张到全品类,这类产品本身价值就高,在物流方面需要格外的小心,京东自建物流系统也以速度与质量卡位电商市场。

京东在供应链体系上投入过多,从开始起就自建物流体系,这种做法的好处是重资产模式一定程度上能保证所售商品的质量与服务,进而转换成平台的口碑,且商品所售利润能直接获取。坏处则是需要承担仓储、卖货等压力,前期投入成本极高。

这也是为什么京东长期以来都处在亏损局面,物流投入一直都过高,但自成的体系优势也巨大,难以割舍在2019年京东物流全面发力C端业务,才逐渐改善这一局面。

根据招股书显示,2011、2019及2020年,京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿,但与此同时,京东物流产生的净亏损分别为27.6亿元、22.4亿元和40.4亿元,净亏损率分别为7.3%、4.3%和5.5%。

这其中看似2020年亏损拉大,实际上根据招股书内容显示,京东物流将“股份支付”和“可转换优先股”按公允价值计入损益的金融负债,实际上除去这部分,2020年京东物流已经小幅度实现转亏为盈。

扎根在快递物流头部土壤的京东物流,在IPO之际展现了强大的盈利能力,但也需要更多地阳光雨露才能继续转亏为盈,进一步扩大盈利。

京东物流的“艾宾浩斯错觉”风险

可以预见的是,在此次京东物流IPO之后,势必会在保持内部运用的基础上加大C端订单的重视与扩张,寻找更为多元化的发展态势。

虽然进一步扩大C端业务能够让京东物流进一步缩窄亏损甚至转亏为盈,但接入C端也同样意味着可能会牺牲一部分京东物流的口碑。

以往来说,京东购物伴随着速度极快的物流体验,这些体验是建立在京东强大的自建物流体系之上的,而这个体系之中很重要的一环就是仓储,庞大的货源仓储加上物流配送才是体现出京东供应链体系优越的所在。

但在C2C的物流中,仓储一环的价值无法体现,也就意味着很多C端场景是无法实现如B端自营体系带来的极致物流体验。而这种前后之间的差别很容易让C端用户产生一种艾宾浩斯错觉。